Prezzi del rame raggiungono livelli quasi record a causa della contrazione dell'offerta e del cambiamento delle scorte

20 agosto 2026 ¢ I mercati del rame hanno ripreso il loro rally aggressivo questa settimana, con i prezzi che sono saliti fino a raggiungere i massimi storici.Il contratto di riferimento LME a tre mesi ha raggiunto un picco intraday di 14 dollari.396 dollari la tonnellata il 17 agosto, solo 131,50 dollari meno del record di gennaio di 14 dollari.527.50A partire dal 20 agosto, il rame LME è stato scambiato a 14.077 dollari a tonnellata, mantenendo livelli elevati.

Il rialzo sottolinea un mercato colpito da una confluenza di interruzioni dell'approvvigionamento, scorte criticamente basse,e riallocazione delle scorte basata sulla politica uno scenario che ha un impatto diretto sugli acquirenti a valle e sui produttori di fili magnetici in tutto il mondo.

🔍 Interruzioni dell'approvvigionamento: driver principale

Il catalizzatore più immediato per l'azione dei prezzi di questa settimana proviene dall'intensificarsi dei vincoli dell'offerta.

• Il crollo della produzione in Cile: La produzione mondiale di rame dal Cile, il più grande produttore mondiale, è diminuita del 6,7% su base annua nella prima metà del 2026, segnando la produzione più bassa del secondo trimestre dal 2007La compagnia mineraria statale Codelco ha ripetutamente mancato gli obiettivi di produzione, mentre Antofagasta ha abbassato la sua previsione di produzione per il 2026 a causa di interruzioni meteorologiche estreme..

• Il divieto di esportazione della RDC: il 6 agosto la Repubblica democratica del Congo ha imposto un divieto immediato alle esportazioni di concentrato di rame e cobalto per promuovere la trasformazione interna, tagliando circa il 96%,000 tonnellate di approvvigionamento per l'esportazione per il secondo semestre.

• Ferma della fusione e caduta libera TC: La fonderia Gresik di Freeport-McMoRan in Indonesia rimane offline a causa di una perdita di caldaia, ritardando le spedizioniLe tariffe di trattamento e raffinazione del concentrato di rame (TC/RC) sono scese a 176,22 dollari negativi per tonnellata, a causa della scarsità estrema del minerale..

Il meccanismo di "spressione"

Il mercato mondiale del rame presenta ora un peculiare quadro di "inventario diviso", un fenomeno che guida l'attuale aumento dei prezzi.

• Le azioni della LME ai minimi critici: Le scorte di rame della LME sono diminuite per 42 giorni di negoziazione consecutivi, la serie più lunga dal 2014, scendendo del 32% su base mensile a circa 205,000 tonnellate appena superiore a un giorno del consumo mondiale.

• Il "buco nero" americanoLe scorte di rame visibile raccontano una storia diversa: le scorte del COMEX sono salite a un livello record di 667.000 tonnellate, che rappresentano quasi il 70% delle scorte visibili globaliCiò riflette una massiccia "fussata" da parte dei commercianti per spedire rame ai magazzini statunitensi in vista delle tariffe anticipate sulle importazioni di rame raffinato, previste per il 2027..

• LME Backwardation: Lo spread di liquidità a tre mesi della LME è salito a 543,50 dollari a tonnellata il 14 agosto, il livello più alto dal short squeeze del 2021, segnalando un'estrema tensione nelle scorte disponibili..

Questo disallineamento strutturale “accumulazione di capitali negli Stati Uniti a scapito dei mercati non statunitensi” è ampiamente visto come una "stretta passiva" guidata dall'arbitraggio politico piuttosto che dalla sola domanda organica..

Mentre gli shock dell'offerta dominano la narrativa, la domanda sottostante rimane robusta, in particolare nei settori strutturali:

• Stagione "Settembre d'oro ottobre d'argento": La tradizionale stagione di picco della domanda in Cina si avvicina, con investimenti in reti, nuovi veicoli energetici, stoccaggio di energia e data center di IA che sostengono il consumo.

• Previsione del deficit di approvvigionamento: I mercati prevedono un deficit mondiale di fornitura di rame raffinato di circa 420.000 tonnellate per il 2026, trainato da una lenta risposta nell'espansione delle miniere alla crescente domanda di elettrificazione.

Tuttavia, l'aumento dei prezzi del rame ha anche ridotto il sentimento di acquisto a valle in Cina, con i trasformatori e i produttori che si ritirano significativamente quando i prezzi superano i 108.000 RMB a tonnellata.

❑ Che cosa vi aspetta la vostra azienda?

Per gli acquirenti di fili magnetici e componenti di motori, questo si traduce incontinua pressione sui costi e un contesto altamente volatile:

1. La carta selvaggia delle tariffeIl presidente Trump ha una finestra di 90 giorni per firmare l'ordine esecutivo in seguito al rapporto del 30 giugno del Dipartimento del Commercio.Se le tariffe saranno definite, la "corrida degli acquirenti" potrebbe terminare, innescando potenzialmente una correzione "vendere le notizie" quando la finestra di arbitraggio si chiude.

2. Riallineamento della catena di fornituraI commercianti stanno riorientando le spedizioni originariamente destinate alla Cina verso i magazzini del sud-est asiatico per trarre vantaggio dall'arbitraggio LME.ulteriore inasprimento dei mercati non statunitensi.

3. Consulenza strategica sugli appalti pubbliciCon i TC/RC in territorio negativo e le fonderie che riducono la produzioneI prezzi del rame potrebbero correggersi drasticamente una volta che la politica tariffaria sarà finalizzata, creando potenziali finestre di appalto per il quarto trimestre.

Disclaimer: questa analisi incorpora dati e informazioni provenienti da fonti di notizie finanziarie, tra cui il China Financial Information Service, Huaxia Times e rapporti di analisti del settore.Alcuni contenuti fanno riferimento ad analisi di mercato disponibili al pubblico da queste fontiVerificare indipendentemente tutti i dati prima di prendere decisioni commerciali.