El precio del cobre sube a máximos casi récord en medio de la escasez de suministro y el cambio de existencias impulsado por los aranceles

20 de agosto de 2026 Los mercados de cobre han reanudado su repunte agresivo esta semana, con precios que aumentan a una distancia sorprendente de máximos históricos.El contrato de cobre de tres meses de referencia LME alcanzó un máximo intradiario de $ 14,396 por tonelada el 17 de agosto, sólo 131,50 dólares menos que el récord de enero de $14,527.50A partir del 20 de agosto, el cobre de la LME cotizaba a 14.077 dólares por tonelada, manteniendo niveles elevados..

El repunte subraya un mercado afectado por una confluencia de interrupciones de suministro, inventarios críticamente bajos,y la reasignación de las existencias impulsada por la política, un escenario que afecta directamente a los compradores aguas abajo y a los productores de alambre magnético en todo el mundo..

🔍 Interrupciones de suministro: El controlador principal

El catalizador más inmediato para la acción de precios de esta semana proviene de la intensificación de las restricciones del lado de la oferta.

• La caída de la producción de Chile: La producción mundial de cobre de Chile, el mayor productor del mundo, cayó un 6,7% interanual en la primera mitad de 2026, marcando la producción más baja del segundo trimestre desde 2007La minera estatal Codelco ha fallado repetidamente los objetivos de producción, mientras que Antofagasta redujo su proyección de producción para 2026 debido a perturbaciones climáticas extremas..

• La prohibición de exportación de la RDC: El 6 de agosto, la República Democrática del Congo impuso una prohibición inmediata a las exportaciones de concentrado de cobre y cobalto para promover el procesamiento interno, reduciendo aproximadamente el 96%,000 toneladas de suministro de exportación para el segundo semestre.

• Cierre de fundición y caída libre de TC: La fundición de Gresik de Freeport-McMoRan en Indonesia permanece fuera de servicio debido a una fuga de caldera, retrasando los envíosLas tasas de tratamiento y refinación del concentrado de cobre (TC/RC) se han reducido a 176,22 dólares negativos por tonelada, lo que refleja la escasez extrema de mineral..

El mecanismo de "aplazamiento"

El mercado mundial de cobre presenta ahora un peculiar panorama de "inventario dividido", un fenómeno que impulsa el aumento actual de los precios.

• Las acciones de LME en mínimos críticos: Los inventarios de cobre de la LME han caído durante 42 días de negociación consecutivos, la racha más larga desde 2014, cayendo un 32% mes a mes a aproximadamente 205,000 toneladas ¥ apenas más de un día del consumo mundial.

• El "agujero negro" de EE.UU.Las reservas de cobre visible cuentan una historia diferente: los inventarios del COMEX han alcanzado un récord de 667.000 toneladas, lo que representa casi el 70% de los inventarios visibles mundialesEsto refleja una "escaramuza" masiva por parte de los comerciantes para enviar cobre a los almacenes de EE.UU. antes de los aranceles de importación anticipados sobre el cobre refinado, programados para entrar en vigor a partir de 2027..

• La inversión en el LME: El diferencial de efectivo a tres meses de la LME aumentó a $543.50 por tonelada el 14 de agosto, el nivel más alto desde la presión corta de 2021, lo que indica una tensión extrema en las existencias disponibles..

Este desajuste estructural “el acaparamiento de los Estados Unidos a expensas de los mercados no estadounidenses” se considera ampliamente como una "expresión pasiva" impulsada por el arbitraje de la política y no sólo por la demanda orgánica..

¢ Fundamentos de la demanda: apoyar pero ser cauteloso

Mientras que las perturbaciones de la oferta dominan la narrativa, la demanda subyacente sigue siendo robusta, particularmente en los sectores estructurales:

• "Septiembre dorado Octubre plateado": La temporada tradicional de mayor demanda en China se acerca, con inversiones en redes, vehículos de nueva energía, almacenamiento de energía y centros de datos de IA que sostienen el consumo.

• Previsión del déficit de suministro: Los mercados proyectan un déficit mundial de suministro de cobre refinado de aproximadamente 420.000 toneladas para 2026, impulsado por una lenta respuesta en la expansión de las minas a la creciente demanda de electrificación.

Sin embargo, los precios más altos del cobre también han debilitado el sentimiento de compra en China, con procesadores y fabricantes retirándose significativamente cuando los precios superan los 108 000 RMB por tonelada..

¿Qué le espera a su negocio?

Para los compradores de alambre magnético y componentes de motor, esto se traduce enpresión continua de los costes y un entorno de alta volatilidad:

1. La carta extraña de las tarifasEl presidente Trump tiene una ventana de 90 días para firmar la orden ejecutiva después del informe del Departamento de Comercio del 30 de junio.Si las tarifas se finalizan, la "lucha de compradores" puede terminar, lo que podría desencadenar una corrección de "venta de noticias" a medida que se cierra la ventana de arbitraje..

2. Reajuste de la cadena de suministroLos comerciantes están redirigiendo los envíos originalmente destinados a China a los almacenes del sudeste asiático para beneficiarse del arbitraje de LME.Seguimiento del endurecimiento de los mercados no estadounidenses.

3. Asesoramiento estratégico en materia de compras públicas: Recomendamos seguir de cerca las tendencias del inventario de LME y el calendario de los aranceles de EE.UU.Los precios del cobre pueden corregirse drásticamente una vez finalizada la política arancelaria, creando posibles ventanas de contratación para el cuarto trimestre.

Descargo de responsabilidad: Este análisis incorpora datos e ideas de fuentes de noticias financieras, incluidos el Servicio de Información Financiera de China, Huaxia Times e informes de analistas de la industria.Algunos contenidos hacen referencia a análisis de mercado disponibles públicamente de estas fuentesPor favor, verifique independientemente todos los datos antes de tomar decisiones comerciales.