Copper's gewelddadige week: Recordhoogte, vervolgens scherpe omkering

14 september 2026– De kopermarkten kenden vorige week een extreme volatiliteit. Op 10 september bereikte LME-koper een record$ 14.858,50/t, met Shanghai-koper erboven111.000 yuan/ton. De volgende dag kelderde LME-koper4,25%en COMEX viel bijna5%– de grootste daling op één dag sinds juli 2025.

Waarom het zo steeg: geen koper buiten de VS

De rally werd gereden doorextreme voorraadmismatch, niet eisen.

• Mijnaanbod krap: Chili's concentraatproductie in het eerste halfjaar daalde met 7%. De productie van grote mijnbouwbedrijven wereldwijd daalde in het eerste halfjaar met 4,6%. Koperconcentraat TC/RC's zijn gedaald totnegatief $200/t— smelters betalen effectief om grondstoffen veilig te stellen.

• LME-aandelen cruciaal: De LME-kopervoorraad bedraagt ​​slechts ~210.000 ton, met geannuleerde warrants boven de 50%. De sociale voorraad van China bedraagt ​​slechts 85.000 ton.

• Amerikaanse hamsteren: COMEX-inventaris overschrijdt690.000 ton, ongeveer 70% van de wereldwijde zichtbare aandelen. Er is koper naar Amerikaanse pakhuizen gezogen, waardoor niet-Amerikaanse markten leeglopen.

Waarom het crashte: twijfels over tarieven

Op 11 september meldde Bloomberg hetHet Witte Huis aarzelt over verfijnde kopertarieven. Dit ondermijnde de kernlogica van de rally: handelaren hadden speciaal koper in de VS opgeslagen om toekomstige accijnzen te vermijden. Als de tarieven worden uitgesteld of verlaagd, kan dat metaal terugvloeien naar de mondiale markten.

Wat de uitverkoop nog verder versterkte: de Amerikaanse PPI kwam goed binnen, de kans op een renteverhoging door de Fed steeg tot boven de 70%, de dollar werd sterker en de technische indicatoren waren al dagen overbought (RSI boven de 70 sinds 9 september). Winstneming was onvermijdelijk.

Wat het betekent voor magneetdraad

Ten eerste weegt het beleidsrisico nu zwaarder dan vraag en aanbod als belangrijkste prijsbepalende factor.Het tariefbesluit is nog niet opgelost; elke kop kan een nieuwe gewelddadige zet uitlokken.

Ten tweede is de krapte buiten de VS niet daadwerkelijk afgenomen.De LME-voorraden bevinden zich nog steeds op een historisch dieptepunt en de Chinese smelterijproductie zal naar verwachting in september verder dalen. De crash was sentimentgedreven; fysieke spanning blijft bestaan.

Ten derde is de downstream-vraag zeer prijsgevoelig.Boven de 110.000 yuan/ton kopen Chinese kopers uitsluitend hand-tot-mondproducten. Het "Golden September"-aanvullingsseizoen kan teleurstellen.

Kort gezegd: het koperaanbodverhaal is nog niet voorbij, maar het tariefscript kan op elk moment worden herschreven.

Disclaimer: Deze analyse omvat gegevens uit openbaar beschikbare marktbronnen. Controleer alle gegevens onafhankelijk voordat u zakelijke beslissingen neemt.